火狐电竞体育:轿车玻璃职业研讨：竞赛格式静中有动国内龙头有望弯道超车期

　　轿车工业展开经过了 6 个阶段，在这一进程中，轿车技能逐步老练，轿车功用益发全面。前期轿车被规划出来的时分，是没有挡风玻璃的，其时轿车所能到达的时速较慢，无挡 风玻璃也不影响轿车驾驭。跟着轿车工业的展开，轿车速度逐步变快，高速气流不只带 起了泥土和雨水，并且冲击到驾驭者的眼睛，严峻影响驾驭安全，所以挡风玻璃应运而 生。跟着轿车外形规划逐步向关闭车身式改变，对车窗等玻璃需求逐步进步，单辆轿车 的玻璃面积不断添加。轿车工业展开诞生了对轿车玻璃的需求。

　　轿车运用前置挡风玻璃的前期，玻璃职业的技能较为原始，玻璃的弯度难以操控，其时的轿车玻璃都是平直的，但假如仅运用一块平直的挡风玻璃会反射光线然后影响司机视界，所以前期的前置挡风玻璃往往是由两块平板玻璃拼接而成，然后削减对司机视界的搅扰。

　　跟着科学技能展开，轿车玻璃职业也迎来快速展开，技能不断迭代晋级，轿车玻璃企业 不只能操控玻璃弯度，还能依据下流轿车公司要求调整玻璃功用。轿车玻璃功用能够分 为根底功用和进阶功用。

　　日常驾驭中不可避免地存在潜在的交通事端危险，当发生交通事端时，假如车载玻璃易 碎，那么玻璃碎片很简单划伤乘客，加重事端危险。为了进步车辆全体的安全性，轿车 职业对车载玻璃的强度和耐性提出了新的要求，除了要求玻璃不易碎裂以外，还要求即 使玻璃破裂了也不应该四处飞溅。因而，夹层玻璃应运而生，在两片玻璃中心夹一层或 多层胶状膜，经过特别的加工办法处理后，使玻璃和中心膜粘组成复合玻璃产品。这种 玻璃遭到冲击碎裂后，碎片会凝聚到一同，不会飞溅，安全性较高。

　　作为根底功用之一，玻璃的明晰度适当重要，光学质量优异、视界明晰的玻璃，使得驾 驶者能够随时观察到路况改变状况，作出最优的判别和驾驭操作，一起玻璃对光线的折 射作用等也会影响驾驭者的视觉。别的，驾驭者往往需求与公路上其他主体(同向车、 反向车和路人等)透过玻璃进行沟通，这就要求玻璃正反两面的明晰度都足够高，如此 玻璃两边的主体才能够轻松沟通。

　　伴跟着轿车工业的展开，轿车玻璃职业也在茁壮生长。展开初期，轿车玻璃的功用首要 为挡风特色，轿车运用面积逐步进步。现在，跟着经济展开，消费晋级加快，挡风玻璃 的根本特色现已无法满意不同场景对玻璃功用提出的新要求，轿车玻璃不断衍生出新的 功用，而这个进程中轿车玻璃的单位价值也在逐步进步。

　　下雨地利，大多数驾驭者或许都遇到过前挡玻璃布满水雾或许两边玻璃上有水渍、看不 清路况的危险情形。无论是温度改变导致空气中的水在前挡玻璃内侧结雾，仍是雨滴挂 在无雨刮的两边玻璃，都会严峻遮挡视界，要挟到行车安全。所以，为了更好地习惯不 同环境，部分厂商出产了加热玻璃和斥水玻璃，加热玻璃经过加热除去水雾，而斥水玻 璃运用特别的氟化物处理一般玻璃，使其外表变得特别，雨水落下后不会发生水渍而是 直接结成水珠落下。因而轿车玻璃的环境习惯性大大进步。

　　伴跟着消费晋级，隔音性成为轿车玻璃的进阶功用。安静的环境更有利于进行歇息和思 考，喧闹的环境往往影响人的心境，使人变得焦虑。隔音玻璃是在 PVB 中参加高阻尼 隔音资料，然后下降外部噪音，使车内沟通更明晰，进步驾驭舒适性。一般，人与人沟通的说线Hz，在这一 频率范围内，隔音玻璃的作用略高于浮法玻璃和一般夹层玻璃，作用不太显着。不过， 当声响频率高于 1000Hz 今后，隔音玻璃的作用显著优于浮法玻璃和一般夹层玻璃，通 过下降外部噪音的分贝，有用营建轻松驾驭气氛。

　　酷热的夏天，火热的光线从各个视点射进车舱，轿车就像一个烤箱，顾客的体会很差， 一起也会加大空调的功耗，添加动力消耗。跟着经济展开，顾客对乘坐体会的要求逐 步晋级，隔热性逐步成为轿车功用好坏的衡量标准之一。因而，隔热出色的玻璃有巨大 的商场需求。

　　近年来，轿车职业的四化新式概念(电动化、网联化、智能化、同享化)从开端提出到 逐步落地，轿车职业迎来历史性改造。在这一进程中，轿车玻璃的运用也在添加，而新 运用不只能带来轿车玻璃运用量的添加，并且存在技能溢价，然后进步单车配套玻璃价 值量，然后促进整个轿车玻璃职业的量价齐升。

　　镀膜玻璃能够完结多种功用，依据不同的需求可选择不同的镀膜资料，依据功用区分， 有隔热玻璃，除雾玻璃，融雪玻璃等。

　　隔热玻璃实质作用是防晒隔热，经过镀上一层特别资料，能够有用维护乘客，其作用在 夏天特别能够表现。福耀玻璃把镀膜玻璃按产品的不同特色分为以下几类：热反射玻璃、 PVB 膜玻璃、低辐射玻璃、SUPER UV+IR CUT 玻璃等。其间，热反射玻璃选用磁控真 空溅射技能，在轿车玻璃表里表镀 9~20 层厚 50-250 纳米的金属化合物膜，起到反射太 阳能的作用。

　　PVB 膜玻璃有两种技能道路，一种是在 PVB 膜中参加吸热粒子，吸收热量;另一种是 在一般 PVB 中添加特别的热反射膜，起到反射太阳能的作用。低辐射玻璃是在内片玻 璃运用一种特别涂层，可削减车表里热量沟通，适用于北方冰冷区域。SUPER UV+IR CUT 玻璃在玻璃表里表涂覆可吸收红外线和阻隔紫外线的有机-无机杂化膜层，能够隔 绝 80%以上红外线%以上紫外线，避免内饰老化和皮肤晒伤。

　　可加热玻璃能够快速除去霜、雾、雪、冰，进步视界明晰度，确保驾驭安全。依据技能 道路不同，可分为夹丝加热玻璃和镀膜加热玻璃。夹丝加热玻璃将直径 0.018~0.033mm 的钨丝布在 PVB 膜片上，经过钨丝通电发热来加热玻璃，并能够完结雨刮、雨感器、 相机区域有针对性加热。镀膜加热玻璃运用金属膜层导电，对整面玻璃均匀加热。运用 场景一般包含下雨气候和下雪气候。运用场景为下雨天驾驭时，经过除去轿车前挡上的 雾气，避免驾驭者的视界被雨雾遮挡，前档变得明晰透亮。运用场景为冬天下雪气候驾 驶时，假如轿车前挡掩盖着一层冰霜，驾驭者往往看不清路况，严峻影响驾驭安全，而 融雪玻璃有加热等功用，短时刻内清退冰霜，确保驾驭者安全。

　　新动力轿车爆发式添加，助力轿车职业景气向上。2020 年全球新动力轿车销量为 331.1 万辆，同比添加 49.8%。2018 年至 2020 年，全球新动力轿车销量的复合增速为 34.1%， 新动力轿车职业生长速度很快。依据 EVTank 的数据，2025 年新动力轿车销量有望到达 1640 万辆，2020-2025E 年全球新动力轿车销量的复合增速将为 37.7%。全体上看，全球 新动力轿车商场处于高速生长时间，预期未来新动力轿车职业坚持高景气量，销量有望延 续快速添加态势。

　　在全球新动力轿车职业展开这一进程中，轻量化的展开途径逐步得到车企注重，成为汽 车职业的一致。经过新技能下降全体车身分量，削减动力消耗，不只能够进步新动力汽 车的续航才能，推进新动力轿车职业的展开，并且能够削减二氧化碳排放，完结各国政 府节能减排的方针方针。

　　为了满意车企下降全体车身分量的需求，各类轿车零部件公司加大研制投入，不断创新， 希望能捉住这一历史性机会，进步本身竞赛力。轿车玻璃公司研制出的产品首要有超薄 玻璃。以福耀集团的超薄玻璃为例，福耀选用化学强化技能和首创的离子沟通技能制成 超薄玻璃，其前挡玻璃内片由本来的 2.1mm 削减到 0.7mm，全体厚度削减到少于 3.5mm， 分量削减约 23%，整车套玻璃最大减重 20 公斤。尽管玻璃的厚度削减了，可是它仍然 能接受较大的压力和坚持较高的强度，并且光学质量较为优异，视界明晰。

　　智能轿车着重智能化与科技感。昂首显现技能即把仪表盘信息投射在前档玻璃上，一般 包含当时车速，赤色毛病符号，驾驭辅佐信息等等，驾驭者不需求频频垂头检查仪表盘， 进步了驾驭的安全性。该技能前期运用在战役机上，现在运用在轿车上显得较为酷炫， 能够招引顾客眼球。

　　昂首显现技能学习了投影技能，以投影仪作为起点，发生光信号，首要射在反射镜上， 然后射在投影镜上，接着投影在挡风玻璃上，完结投影。实践上，司机看到的是呈现在 前挡玻璃前方的虚像。

　　全景天窗即指扩展天窗的面积，进步轿车的采光作用。从外部看，轿车外观的科技感增 强，从内部看，顾客取得更好的视界体会，一起直观感触上车内空间有所扩展。以 EC6 全景天窗为例，选用双层隔热玻璃，阻隔 83%热量和 99.9%以上紫外线，超大采光面积， 满意视觉享受，时刻呈现天空的最美瞬间。因而全景天窗越来越遭到顾客的喜爱。福 耀选用最新的玻璃模压、包边总成集成技能，使整片天窗玻璃最大面积达近 3 ㎡，并与 轿车造型无缝联接构成整车顶全景天窗面板。

　　当今信息化年代，每个顾客都离不开信息。轿车除了作为交通工具，还能作为信息终 端，其信号接纳才能以及安稳性会影响顾客的购买需求。天线玻璃运用镀膜玻璃的导 电膜作为天线，经过金属贴片耦合电磁信号，可接纳 FM/AM/TV/GPS等信号。经过将 车身的天线直接集成在玻璃中，不只能进步信号接纳灵敏度，并且能下降外部环境的影 响，更安稳经用。网联化成为轿车展开的趋势，联网使轿车间构成一个体系，到达车与 人、车与车、车与根底设施之间的互联状况现已是轿车企业展开的一致，天线玻璃的需求也在逐步进步。

　　轿车玻璃商场分为增量商场和存量商场两部分，一部分是给当年新车配套商场(OEM)， 另一部分是售后修理商场(AM)。新车配套商场首要看当年的轿车产量，每辆车配一 套轿车玻璃，售后修理商场首要看轿车保有量以及轿车玻璃均匀损坏率。2015-2018 年 OEM 商场规划/AM 商场规划的均匀值约为 4.35。

　　2018 年全球轿车玻璃商场规划 1282 亿元，同比添加 1.18%，2015-2018 年复合添加率为 4.67%，2016-2018 年的同比增速逐步下行。轿车玻璃总商场受 OEM 商场影响较大，二 者改变起伏较为挨近。2018 年全球轿车玻璃 OEM 商场规划 1039 亿元，同比添加 0.58%， 2015-2018 年复合添加率为 4.63%，2016-2018 年的同比增速逐步下行，首要由于全球汽 车商场景气量下降，新车玻璃配套需求添加乏力。

　　2018 年全球轿车玻璃 AM 商场规划 243 亿元，同比添加 3.85%，2015-2018 年复合添加 率为 4.82%，2016-2018 年的同比增速陡峭下降，由于 AM 商场首要受轿车保有量的影 响，而替换需求相对刚需，所以轿车玻璃 AM 商场遭到全球轿车商场景气量下降的影响 较小。

　　2018 年我国轿车玻璃商场规划 190 亿元，同比添加 0.53%，2015-2018 年复合添加率为 10.72%，2016-2018 年的同比增速别离为 22.14%、10.53%、0.53%，同比增速下降得较 快。轿车玻璃职业增速下行首要由于 OEM 商场规划增速下行，2018 年我国轿车玻璃 OEM 商场规划 162 亿元，同比下降 1.82%，2015-2018 年复合添加率为 9.61%，2018 年 我国商场规划同比下降，首要由于我国经济增速放缓，与经济周期亲近相关的轿车商场 添加乏力，轿车玻璃新增配套需求削减。

　　2018 年我国轿车玻璃 AM 商场规划 28 亿元，同比添加 16.67%，2015-2018 年复合添加 率为 18.10%，2016-2018 年的同比增速先降后升，遭到我国轿车商场添加乏力的影响较 小，首要是由于经过多年展开，我国轿车存量商场的规划较为巨大，继续不断地发生汽 车玻璃替换的需求。

　　轿车玻璃的新运用不只能带来轿车玻璃运用量的添加，并且存在技能溢价，然后进步单 车配套玻璃价值量。比较 2020 年，2025 年单车配套玻璃运用面积有望进步 9%，单平米 价值量有望进步 24%，单车配套玻璃价值量全体有望进步 35%。

　　假定 OEM 商场规划与 AM 商场规划之比坚持在 4.35 左右，咱们测算 2025 年全球轿车 玻璃商场总规划有望到达 1492 亿元，2020-2025 年复合添加率有望到达 11%。综上，随 着轿车职业景气量上升，以及轿车玻璃的新运用所带来的量价齐升，未来轿车玻璃职业 商场规划有望扩展，远景可期。

　　从整个玻璃职业的视点看，由于玻璃职业是资源及动力密集型工业，想进入这个职业不 仅需求运用很多的本钱购买出产设备，还需求相应的产能方针，这一天然屏障阻挡了很 多潜在进入者。一起，玻璃职业是典型的规划性工业，大公司运用先天禀赋不断进步规 模，完结规划经济，下降出产本钱，这使得新进入者难以生计与展开。

　　从轿车玻璃细分职业的视点看，由于轿车玻璃往往是依据车型定制的，一款轿车玻璃往 往需求玻璃厂商和车企不断磨合，经过一个较长的认证进程，这使得客户粘性较大，车企替换供货商的本钱较大。所以轿车玻璃职业构成寡头垄断商场，少量几个世界化公司 占有了全球大部分商场比例，剩余一些小企业扎根本乡商场或许供应差异化产品。2018 年全球轿车玻璃职业(包含 OEM 商场和 AM 商场)的总规划为 1282 亿元，依据全球各 个公司的年报数据，可知 CR5 为 64%，前五大巨子占有了大部分商场比例，其间 AGC 排在首位，市占率为 19%，福耀玻璃、板硝子与圣戈班的市占率较为挨近，别离为 15%、 14%、13%。商场比例比较落后的是信义玻璃，市占率为 3%。亚洲集中了很多轿车玻璃 企业，除了圣戈班，前五大轿车玻璃企业中有四家总部坐落亚洲，四家的商场比例之和 为 51%。

　　我国区域商场集中度高。2018 年我国轿车玻璃职业(包含 OEM 商场和 AM 商场)的总 规划为 190 亿元，依据我国各个公司的年报数据，可知 CR2 为 75%，我国商场集中度 很高，福耀玻璃的市占率为 61%，凭仗规划本钱优势，有进一步扩展商场比例的或许， 信义玻璃的市占率为 14%，竞赛力较强。剩余的比例首要由世界巨子 AGC 等和有必定 规划的企业如耀皮玻璃等占据。

　　欧洲轿车玻璃商场较为老练。欧洲轿车玻璃商场展开较早，相对老练，并现已构成了阶 梯型竞赛格式。总部坐落法国的圣戈班凭仗地域优势，名列前茅，2018 年在欧洲的轿车 玻璃营收为 89 亿元，居于欧洲首位。紧随其后的是日本板硝子，其注重欧洲商场，前 期收买了英企皮尔金顿，取得了很多欧洲商场比例，2018 年在欧洲的轿车玻璃营收为 71 亿元。注重全球扩张的 AGC 位列第三，2018 年在欧洲的轿车玻璃营收为 54 亿元。福耀玻璃全球化扩张之路起步较晚，2018 年在欧洲的轿车玻璃营收为 39 亿元，在欧洲 的商场比例暂时落后于其他三家巨子。

　　美洲商场旗鼓相当，竞赛较为剧烈。全球前四大巨子在美洲的轿车玻璃营收距离较小， 其间 AGC 较早布局美洲商场，2018 年在美洲的轿车玻璃营收为 49 亿元，居于首席，但 抢先优势不太显着，排在第二的是板硝子，2018 年在美洲的轿车玻璃营收为 45 亿元， 接下来的是圣戈班和福耀玻璃，圣戈班 2018 年在美洲的轿车玻璃营收为 41 亿元，福耀 玻璃 2018 年在美洲的轿车玻璃营收为 39 亿元，小幅落后。巨子之间没有摆开特别显着 的距离，一起还有墨西哥玻璃厂商 Vitro 和收买美企加迪安轿车玻璃事务的中心硝子等 参加竞赛，美洲商场的竞赛较为剧烈。2020 年 1 月福耀玻璃宣告将在美国新建一条出产 线 万套，并且在美国的战略方针是到 2022 年时商场比例进步到 30%。根 据 2021 年 1 套轿车玻璃价格 1000 元的假定预算，30 万套轿车玻璃奉献约 3 亿元营收， 福耀玻璃有望逾越圣戈班，进步商场比例。跟着福耀玻璃美国工厂的产能逐步开释，福 耀玻璃有望迎头赶上。

　　全体来看，由于运输本钱对轿车玻璃企业的影响较大，因而巨子在各个区域比例的进步 离不开在各个区域的产能扩张。AGC 和圣戈班现已完结了在亚洲、欧洲、北美、南美以 及非洲的全面布局，事务已别离拓宽至全球大多数国家;板硝子也在不断扩张，除非洲 区域外，现已在欧洲、亚洲、南美和北美设有多个轿车玻璃工厂。福耀玻璃的全球化布 局起步较晚，现阶段略微落后于大型世界巨子，不过为了进一步开辟商场，福耀玻璃在 美国、俄罗斯、德国等地建造出产基地，产能有望逐步开释，然后进步商场比例。

　　出产玻璃时，厂商首要将块状质料(石英砂、纯碱、石灰石、长石等)破坏，然后使潮 湿质料枯燥，接着将含铁质料进行除铁处理，最终消融，并从头结晶成玻璃原片。制成 玻璃原片今后，轿车玻璃厂商又会依据轿车企业要求的详细功用，对玻璃原片进行二次 加工，如镀膜等。因而，轿车玻璃公司的供货商能够依据原资料的完结度分为两类，原 资料完结度较低的是硅砂供货商，原资料完结度较高的是轿车玻璃原片供货商，由于大 型轿车玻璃公司都有出产玻璃原片的才能，所以玻璃原片供货商的议价才能较弱。

　　硅砂，又叫石英砂，是一种坚固、耐磨、化学功用安稳的硅酸盐矿藏，其首要矿藏成分 是 SiO2 ，硅砂的色彩呈乳白色、淡黄、褐色及灰色，硬度 7，贝壳状断口，油脂光泽， 相对密度为 2.65，其化学、热学和机械功用具有显着的异向性，不溶于酸，微溶于 KOH 溶液，熔点 1750℃，有较高的耐火功用。依据挖掘和加工办法的不同分为人工硅砂及水 洗砂、擦拭砂、精选(浮选)砂等天然硅砂。硅砂是重要的工业矿藏质料，广泛用于玻 璃、铸造、陶瓷及耐火资料、冶金、修建、化工、塑料、橡胶、磨料等工业。

　　国内石英砂供需矛盾得到缓解。需求方面，跟着下流工业链如半导体、光伏等的快速发 展，对石英砂的需求快速添加。供应方面，环保限产、资源严重等要素导致国内石英砂 质料供应较少，国内石英砂全体供应有限，因而进口需求火急。不过，2019-2020 年进 口数量全体呈现向上趋势，经过很多进口，有用缓解了国内供应较少的问题。

　　进口石英砂的价格呈现陡峭跌落趋势，从 2020 年 2 月至 2021 年 2 月接连 13 个月同比 负添加。由于进口价格不断下降，物美价廉的进口石英砂使得国内供货商的议价才能降 弱，因而处于石英砂职业下流的轿车玻璃企业议价才能进步。

　　世界轿车玻璃巨子 AGC(旧称：旭硝子)早在 1956 年就经过在印度树立玻璃出产厂， 而展开了全球化的布局。AGC 经过在国外建厂等办法，逐步渗透进当地商场，取得商场 比例。一起，经过技能的改造、本钱的下降和质量的确保等手法，AGC 不断进步本身的 竞赛力，然后取得更多的商场比例。

　　我国轿车玻璃龙头福耀玻璃开端海外扩张的时刻晚于 AGC。轿车玻璃职业的特色之一是 运输本钱高，所以要取得更多的商场比例的办法是在方针商场区域建厂。福耀玻璃 2011 年在海外树立轿车玻璃首个出产项目，而 AGC 于 1956 年就现已在海外树立了玻璃出产 厂，中心距离 55 年。不过，福耀玻璃尽管起步晚，可是全球化布局敏捷，近 10 年先后 在俄罗斯、美国和德国树立出产基地，依照其生长途径和生长速度，有望逾越世界巨子 AGC。

　　AGC 作为全球轿车玻璃龙头，它不只有玻璃事务，还有化学品、电子和陶瓷工作等事务。其间玻璃事务又包含轿车玻璃和修建玻璃等。公司部分事务板块之间存在必定联络，能 够带来协同效应，如出产玻璃和陶瓷都需求用到硅酸盐等原资料，经过大批量收购原材 料等办法，能够下降出产本钱，进步出产功率。

　　由于事务范围的差异，AGC 和福耀玻璃的商业形式有所差异。福耀玻璃专心于轿车玻璃 事务，包含全球化研制、规划、出产、配送及售后服务等运营环节，奉行技能抢先和快 速反响的品牌展开战略，与客户一道同步规划、制作、服务、专心于工业生态链的完善， 体系地、专业地、快速地呼应客户一日千里的需求，为客户发明价值。福耀玻璃向我国、 美国、英国、香港、德国、日本等多个国家及区域的配套客户及配件客户出售轿车玻璃， 其间大部分产品出售给配套客户。配套客户包含全球前二十大轿车出产商，如丰田、大 众、通用轿车、福特、现代等，以及我国前十大乘用车出产商，如上汽通用、一汽大众、 上海大众、北京现代、春风日产等。由于配套轿车玻璃往往需求与轿车出产商一起规划， 依据车型来定制，所以公司往往是直接对接轿车出产商的。不过，在全球扩张的进程中， 往往需求与当地企业协作翻开海外商场，比方签定经销协议等。

　　AGC 轿车玻璃事务的运营形式与福耀玻璃较为挨近。AGC 的运营范围包含了规划、研 发、收购、出产、出售等运营环节，客户包含梅赛德斯奔跑和丰田等全球闻名轿车出产 商。AGC 从 1956 年开端制作轿车玻璃，以满意日本轿车需求的快速添加。自那时开端， AGC 与轿车出产商及其供货商树立了亲近的联络，依据轿车出产商的订单需求开发和生 产各种功用的玻璃产品。由于轿车出产商依据车型定制轿车玻璃的需求，AGC 也需求直 接地与轿车出产商沟通。所以，AGC 轿车玻璃事务的运营形式与福耀玻璃较为挨近。

　　不过，将两家公司作为两个全体比照，发现 AGC 与福耀玻璃的商业形式存在显着差异。AGC 的事务范围包含玻璃、电子、化学品和陶瓷等，掩盖的事务较广。一方面，这协助 AGC 抵挡单个职业剧烈改变所带来的危险。并且，AGC 的化学品事务部分出产的纯碱， 能够用于其他部分出产玻璃等产品，部分质料的自给自足，使得 AGC 抵挡危险的才能 更强。另一方面，由于事务范围较大，公司简单无法统筹各个细分范畴，然后在某个细 分范畴有或许被其他同行逾越。而福耀玻璃专心于轿车玻璃事务，不断促进规划化出产， 下降出产本钱，秉持以客户为中心的理念，着重快速反响，使得客户满意度不断进步。AGC2020 年的轿车玻璃事务收入 204.94 亿元，同比下降 17.72%，为接连第 2 年负添加。首要由于疫情导致全球轿车需求锐减的原因。2020 年全球轿车销量下降 15.36%，轿车 需求下降导致轿车出产锐减，然后影响了轿车玻璃的出售。

　　福耀玻璃的事务特色是专攻轿车玻璃范畴。福耀玻璃出产和出售轿车玻璃和浮法玻璃， 浮法玻璃首要用于本身出产轿车玻璃，2020 年轿车玻璃事务奉献了 90%的营收。轿车玻 璃是福耀玻璃的中心事务，公司继续加强研制投入，不断活跃开辟全球商场，有望进一 步进步轿车玻璃事务的世界竞赛力。

　　福耀玻璃 2020 年的轿车玻璃事务收入 179.42 亿元，同比下降 5.35%，同期 AGC 轿车玻 璃收入 204.94 亿元，同比下降 17.72%，在受疫情冲击全球轿车销量下滑的商场环境下， 福耀玻璃轿车玻璃收入同比降幅较小，相对来说，福耀玻璃的生命力较为旺盛。

　　2020 年福耀玻璃的净利率为 13.05%，同期 AGC 的净利率为 2.91%，福耀玻璃的净利率 长时间高于 AGC。福耀玻璃专心于利润率较高的轿车玻璃事务，所以公司的盈余才能较强， 而 AGC 包含了修建玻璃和轿车玻璃等事务，低利润率的修建玻璃事务拉低了全体盈余 水平，盈余才能较弱。

　　2020 年福耀玻璃的经营收入为 199.07 亿元，AGC 为 894.72 亿元，2020 年福耀玻璃营收 的同比增速为-5.67%，AGC 的同比增速为-8.03%，两者营收增速均下降为负数，与疫情 带来轿车销量下降有较大的相关。2016-2020 年福耀玻璃营收的复合增速为 4.61%，AGC 营收的复合增速为 4.02%，2016-2020 年两家公司营收的复合增速较为挨近。跟着 2021 年轿车景气量上升和海外商场的继续扩张，福耀玻璃的营收有望康复正添加。

　　2020 年福耀玻璃的归母净利润为 26.01 亿元，同比增速为-10.27%;AGC 为 20.73 亿元， 同比增速为-27.21%，二者归母净利润均下降，首要是遭到疫情冲击所造成的。2016-2020 年 福耀玻璃归母净利润的复合增速为-4.63%，AGC 归母净利润的复合增速为-7.46%，福耀 玻璃归母净利润的复合增速略高于 AGC。跟着轿车景气量的上升和海外商场的继续扩 张，福耀玻璃归母净利润有望康复正添加。

　　福耀玻璃的费用管控出色。2020 年福耀玻璃(办理费用+出售费用)/经营收入的值为 17.84%，AGC 该值为 20.10%，福耀玻璃该值较低，并且福耀玻璃该值长时间低于 AGC， 费用管控出色。细分来看，2016-2020 年福耀玻璃的出售费用率在 7%上下动摇，办理费 用率在 10%上下动摇，较为安稳。

　　AGC 的财务费用率较为安稳。AGC2020 年的财务费用率为 0.6%，2016-2020 年期间在 0-1%之间动摇。福耀玻璃 2020 年的财务费用率为 2.48%，2016-2020 年期间在-3%-+3% 之间动摇，动摇相对较大。不过全体而言，二者财务费用率均较为合理，外部告贷规划 相对较小，相应的利息开销担负较少。

　　福耀玻璃与 AGC 的短期偿债才能均归于出色水平。福耀玻璃 2020 年的速动比率为 1.26， AGC 为 1.04，均大于参考值 1，且有所上升，表现了较优的短期偿债才能。福耀玻璃和 AGC2020 年的流动比率均为 1.53。归纳来看，福耀玻璃和 AGC 实践的短期偿债才能接 近，现在均归于出色水平。

　　福耀玻璃的长时间偿债才能优于 AGC。福耀玻璃 2020 年的资产负债率为 43.81%，AGC 为 50.95%，均处于合理水平，不过福耀玻璃的资产负债率低于 AGC，长时间偿债才能更 优。

　　福耀玻璃与 AGC 的应收账款办理才能较为挨近。AGC 的应收账款周转率从 2016 年的 4.60 进步至 2020 年的 5.33，福耀玻璃的应收账款周转率从 2016 年的 5.20 进步至 2020 年的 5.54，福耀玻璃办理应收账款的才能得到增强。

　　福耀玻璃的存货周转率不断进步。AGC 的存货周转率从 2016 年的 4.04 降至 2020 年的 3.72，福耀玻璃的存货周转率则从 2016 年的 3.58 上升至 2020 年的 3.67。福耀玻璃不断 优化办理，存货的办理才能不断增强，逐步追上同职业的标杆 AGC，这首要归功于福耀 玻璃先进的办理体系和出色的办理团队。

　　轿车玻璃的技能包含玻璃原片的出产技能和进阶功用的技能水平。AGC 与福耀玻璃在生 产玻璃原片的技能上距离不显着。轿车玻璃是老练的工业品，其出产技能和质控手法均 已较为老练，一块轿车玻璃往往要经过多轮世界认证，如我国强制 3C 认证、欧盟的 ECE 认证、美国交通部 DOT 认证。AGC 与福耀玻璃均经过了以上各项认证，所以两者出产 玻璃原片的才能距离不大。

　　两边中心技能的竞赛首要表现在满意客户新增需求方面。福耀玻璃 2020 年的研制开销/ 经营收入值为 4.10%。分时期来看，2016-2018 年福耀玻璃研制开销/经营收入值在 4.35% 上下动摇，较为安稳，2019 年呈现小幅跌落，降为 3.85%，2020 年上升到 4.10%。AGC2020 年的研制开销/经营收入值为 3.29%，根本坚持安稳。福耀玻璃的研制开销/经营收入值长 期高于 AGC。

　　福耀有望经过加大研制投入，增强产品新功用的开发才能，并改变成产品的竞赛力，从 而取得更多的商场比例。福耀布局展开隐藏式全频段多模智能玻璃天线G 直放玻璃 天线等技能研讨，使得轿车能够与外界进行安稳、高质量地通讯交互。福耀玻璃在技能 上的不断打破，也得到了职业的必定，其推出的包含“前装 ETC 解决方案”和“前装 RFID 解决方案”在内的新一代车联网智能玻璃荣获 2020 年铃轩奖。铃轩奖的取得离不 开公司在玻璃制作和玻璃天线方面的技能优势和技能沉积。